تخزين الليرات في البيوت
أساء البعض تفسير مضمون المقال الذي نشرتُه في 2 كانون الاول الجاري (2024) في شأن سعر صرف الليرة، والذي قلت فيه إن سعر صرف الليرة قد يتغيّر نحو الأفضل، ويمكن أن يصل إلى 50 ألف ليرة. ولا بد من التوضيح، أن هذا الرقم ورد في سياق شرح مستفيض، عن سيناريو أبيض، ضمن محاكاة (simulation) لما يمكن أن يحصل في السياسة النقدية، في حال سلكت التطورات منحى معيناً. هذا المنحى يُفترض أن يتضمّن المحطات التالية:
أولاً- انتهاء حالة الحرب نهائياً، والانتقال إلى سلمٍ دائم.
ثانياً- انتظام سياسي، يبدأ بطبيعة الحال بانتخاب رئيسٍ للجمهورية، وصولاً إلى استقرار سياسي على مستوى تشكيل الحكومات.
ثالثاً- تنفيذ الإصلاحات المطلوبة، والتي تحولت إلى شروط عربية ودولية، ترتبط بها إمكانية دعم لبنان في إعادة الاعمار، وعودة البلد إلى الحاضنة العربية، وعلى رأسها الخليجية.
رابعاً- إقرار وتنفيذ خطة الانقاذ المنتظرة منذ أكثر من خمس سنوات، ومن ضمنها حل قضية المودعين، وعودة القطاع المالي إلى ممارسة دوره في تمويل الاقتصاد
خامساً- إعادة إطلاق مشروع التنقيب عن النفط والغاز، في مناخ دولي مناسب أكثر، بما يؤدّي إلى نتائج أسرع وأضمن.
هذه المحطات في السيناريو الأبيض، إذا ما تحققت، ستؤدّي حتماً إلى تدفّق الاستثمارات الداخلية والخارجية، وإلى نمو اقتصادي استثنائي، يساهم في تكبير حجم الاقتصاد (GDP) وإلى نهضة اقتصادية سريعة.
من البديهي أن تواكب السياسة النقدية مسار هذا السيناريو، وأن يتمّ “تسعير” الليرة بما يتناسب مع التطورات في السوق، وبما يتناسب أيضاً مع الوظيفة الاقتصادية التي سيكون تمّ إقرارها من ضمن الخطة الشاملة. في هذه الحالة، وإذا كان رفع سعر الليرة يتناسب مع هذه الوظيفة الاقتصادية، ومع مناخ السوق، يمكن خفض الليرة تدريجياً إلى مستويات قد تصل إلى 50 ألف ليرة للدولار، بعد مرور ثلاث سنوات على الأقل من البدء في تنفيذ السيناريو الأبيض المُشار اليه آنفاً.
هذه هي حقيقة موضوع احتمال انخفاض سعر الدولار في المستقبل، والمرتبطة بتحقيق هذا السيناريو بكامل مندرجاته. لكن ما يجري اليوم، أن البعض يعمد إلى شراء وتخزين الليرات في المنازل، إما عن طريق سحب الودائع الدولارية بالليرة على سعر 15 ألف ليرة، وإما عن طريق بيع الدولارات النقدية المخزّنة أصلاً في البيوت واستبدالها بالليرة. هذا المنحى، إلى جانب خطورة طبيعة الرهان، يساهم في زيادة الضغط على سوق الصرف، بسبب محدودية حجم الكتلة النقدية بالليرة، ورفض مصرف لبنان تكبيرها، خوفاً من تطورات قد تؤدي إلى دفع مُخزّني الليرة إلى التخلي عنها دفعة واحدة، بما قد يؤدّي إلى خلل يوصل إلى انهيار سعر صرف الليرة مجدداً. هذا الوضع دفع المصارف إلى عرض فوائد مرتفعة على الليرة، أولاً بسبب الحاجة إليها، وثانياً لمساعدة المركزي على تخفيف مخاطر تخزين الليرة في البيوت، حيث يستحيل التحكّم بسلوك المُخزّنين.
Storing Liras at Home: A Threat to Lebanon’s Currency Stability
On December 2, 2024, I published an article regarding the Lebanese pound's exchange rate, in which I discussed the possibility of an improvement in the currency's value, suggesting that it could reach 50,000 Lira per dollar. However, some individuals misinterpreted the article, and it is crucial to clarify that this figure was part of a hypothetical scenario or “simulation” based on certain assumptions in monetary policy, which is contingent on several factors.
The White Scenario: A Comprehensive Path to Lebanon’s Economic Revival
This potential improvement in the exchange rate hinges on meeting several fundamental conditions related to political stability, economic reforms, and a return to Arab and international support. This scenario outlines five key phases:
- End of War: The conflict in Lebanon must be fully resolved, with the country transitioning to permanent peace.
- Political Stability: This begins with the election of a president and progresses to the formation of stable governments.
- Implementation of Necessary Reforms: These reforms are a prerequisite for Arab and international support, including solving the depositor issue and revitalizing the financial sector.
- Comprehensive Rescue Plan: A national rescue plan must be implemented, focusing on enhancing the financial sector’s role in financing the economy.
- Launch of Oil and Gas Projects: Reviving oil and gas exploration projects, supported by a favorable international environment, to speed up outcomes.
Expected Economic Results if the White Scenario is Achieved
If these conditions are met, Lebanon would see an influx of both domestic and foreign investments, leading to exceptional economic growth and an increase in the Gross Domestic Product. Consequently, it would be possible to gradually reduce the dollar value to 50,000 Lira within three years, starting from the implementation of this comprehensive scenario.
Risks Associated with Storing Liras at Home
Amid these predictions, certain practices are emerging that could negatively impact Lebanon’s exchange rate stability. Some individuals have started buying Liras and storing them at home, either by withdrawing dollar deposits in Lira at a rate of 15,000 Lira, or by exchanging already stored dollars for Lira. This behavior poses a significant risk to the Lebanese economy by increasing pressure on the currency market, as the money supply in Lira remains limited, while the Central Bank of Lebanon resists expanding it.
The Impact of Local Storage on Lebanon’s Economy
Storing Lira in homes further increases the economic risks, especially if people decide to dispose of their Lira all at once. This could lead to sudden fluctuations in the exchange rate, potentially plunging the Lira back into a state of collapse. In response, banks are offering high-interest rates on Lira deposits, not only to meet demand but also to reduce the risks of Lira storage at home and protect the economy from future instability.
The Future Role of Lebanese Banks in Currency Stability
Given these circumstances, Lebanese banks must offer effective solutions to encourage people to deposit their Liras in banks instead of storing them at home. High interest rates on Lira deposits, combined with market stability, could play an essential role in maintaining exchange rate stability and contribute to Lebanon's sustainable economic recovery.
Translated by economyscopes team
المصدر: أنطوان فرح – نداء الوطن
